Портал промышленного птицеводства
Эл № ФС77-48923 от 12.03.12г. Роскомнадзор

Лидеры рынка бройлера оптимизируют активы. «Приосколье» продает тамбовскую птицефабрику «Ресурсу»

Лидеры рынка бройлера оптимизируют активы. «Приосколье» продает тамбовскую птицефабрику «Ресурсу»
12.02.2018

В мясном птицеводстве продолжается консолидация. Крупнейший производитель отрасли — «Приосколье» — решил избавиться от тамбовского предприятия. Приобрести его намерен замыкающий топ-3 компаний ГАП «Ресурс». Если сделка будет заключена, то последний сможет заметно увеличить свою долю и стать вторым по объемам производства


В конце прошлого года в тамбовское управление ФАС России поступило ходатайство о приобретении 100% акций в уставном капитале АО «Инжавинская птицефабрика» от птицефабрики «Белореченской». Оба предприятия принадлежат крупнейшим игрокам рынка мяса птицы — «Приосколью» и ГАП «Ресурс». На момент подготовки материала сделка еще не была завершена. Представители компаний комментировать эту тему «Агроинвестору» отказались.


Покупатель и продавец


«ГАП «Ресурс» (основатель и председатель совета директоров — Виктор Наурузов) в рейтинге крупнейших производителей мяса птицы Росптицесоюза в 2016 году занимал третью позицию с объемом 343 тыс. т бройлера в живом весе и долей рынка в 6%.


Производственные объекты группы сосредоточены на юге страны — в Ростовской области, Ставропольском и Краснодарском краях, Адыгее и Карачаево-Черкесии. Кроме того, компании принадлежит «Токаревская птицефабрика» в Тамбовской области годовой мощностью 150 тыс. т, которая в начале прошлого года была запущена после модернизации. Выручка птицефабрики «Белореченская», входящей в холдинг и подавшей ходатайство на приобретение «Инжавинской», согласно данным СПАРК, в 2015-м составила 3,8 млрд руб., а в 2016-м — 3,9 млрд руб. Чистая прибыль предприятия, напротив, за этот период упала с 422 млн руб. до 29,1 млн руб.


«Приосколье» (контролируется бывшим зампредом правительства Белгородской области Геннадием Бобрицким) является лидером рынка мясного птицеводства. В 2016 году компания возглавляла топ-10 крупнейших компаний с долей рынка в 11% (630 тыс. т в живом весе). В 2017-м холдинг нарастил объемы производства на 3,5% до 651,6 тыс. т.


Основные активы группы располагаются в Белгородской области. Также у компании есть птицеводческий комплекс на Алтае («Алтайский бройлер») и в Тамбовской области — та самая «Инжавинская птицефабрика». После завершения модернизации в 2011 году предприятие обладает мощностью производства в 120 тыс. т мяса птицы в живом весе в год, что позволяет ему быть самым крупным птицеводческим комплексом региона. Он включает в себя инкубаторий на 84 млн яиц в год, восемь площадок откорма, элеватор и пр. В рейтинге аналитического центра «ЕвроМедиа» по выручке крупнейших российских птицефабрик «Инжавинская» заняла шестое место с 8,8 млрд руб. по итогам 2016-го. По данным kartoteka.ru, чистая прибыль предприятия тогда же составила 554 млн руб.


Стоимость «Инжавинской птицефабрики» оценивается примерно в 9 млрд руб., сообщает ведущий эксперт Института конъюнктуры аграрного рынка (ИКАР) Даниил Хотько. Аналитик IFC Markets Дмитрий Лукашов указывает большую цифру — 10−15 млрд руб. «Благодаря крупным масштабам производства и современным технологиям она является весьма привлекательной для покупателей», — считает он. Интересным и высоколиквидным активом называет предприятия и президент консалтинговой компании Agrifood Strategies Альберт Давлеев.


Стоит отметить, что летом 2017 года «Приосколье» продало два своих племрепродуктора первого порядка германскому подразделению американской компании Cobb-Vantress. Как сообщил «Агроинвестору» источник на рынке, холдинг продается уже не один год, актив целиком предлагался разным покупателям, однако переговоры ни к чему не привели. В то же время «Ресурс», напротив, придерживается стратегии наращивания активов. Так, в прошлом году «Белореченская» также согласовала с ФАС приобретение птицефабрик «Родина», «Тимашевская» и «Советская» в Краснодарском крае.


Разделение активов


Причины продать тамбовское предприятие у «Приосколья» были. На данный момент, по словам руководителя проектов практики АПК «НЭО Центр» Екатерины Михалевой, на российском рынке птицы существует ощутимый профицит производства, вследствие чего оптовые цены на бройлера в последние годы снизились на 10−16%.


«Внутреннее производство мяса птицы сейчас составляет свыше 95% от объема потребления, поэтому усиливается конкуренция между производителями и не позволяет расти стоимости их продукции», — соглашается руководитель группы по обслуживанию предприятий сельского хозяйства подразделения Deloitte Ринат Хасанов. С другой стороны, реальные доходы населения сокращаются, что влияет на покупательную способность и тоже давит на цену. В итоге в птицеводстве даже у современных предприятий операционная маржинальность сейчас находится на уровне не более 7−15%, что ниже значений, наблюдавшихся в период бурного роста этого рынка, когда показатель доходил до 25%. «Даже низкая стоимость фуражного зерна, сложившаяся в сезоне-2017/18, не спасает ситуацию, так как выросла стоимость специализированных витаминов, которые добавляются в корма и, увы, все еще в значительных объемах импортируются из-за границы», — добавляет Михалева. С данными трудностями и столкнулось «Приосколье», полагает она. Выручка холдинга снижается четвертый год подряд, утверждает эксперт.


Рентабельность «Инжавинской птицефабрики», согласно данным официальной отчетности, в период 2014—2016 годов тоже существенно упала, по показателю чистой прибыли — с 18 до 6%. А усиление конкуренции в регионе после запуска модернизированной «Токаревской птицефабрики» «Ресурса», скорее всего, приведет к еще более негативным последствиям, прогнозирует Михалева. Уже по итогам 2018 года группа намерена вывести «Токаревскую» на проектную мощность в 150 тыс. т в год. Кроме того, постепенно наращивает объемы производства в регионе и совместное предприятие «Черкизово» и испанской Gruppo Fuertes — «Тамбовская индейка». «В последние два года в Тамбовской области наблюдался существенный рост производства и реализации мяса птицы, а при выведении основных площадок на полную мощность объем производства уже в ближайшее время может достигнуть 340 тыс. т в год, что будет существенно превышать потребность региона и позволит увеличить межрегиональный импорт», — говорит эксперт.


Покупка актива «Ресурсом» логична, считает Даниил Хотько. «Компания знакома с рынком Тамбовской области с 2014 года, когда ею была приобретена «Токаревская птицефабрика», — отмечает он. — Вхождение в состав группы «Инжавинской» позволит «Ресурсу» стать вторым крупнейшим производителем мяса птицы в России [после «Черкизово» — «Агроинвестор"]". По словам эксперта, ранее компанией декларировалась общая мощность производства 500 тыс. т в 2017 году. И хотя пока таких объемов группа не достигла, покупка нового актива позволит ей обойти «Приосколье» уже в ближайшей перспективе.


Совокупный объем производства «Токаревской» и «Инжавинской» птицефабрик может составить около 260 тыс. т мяса. Скорее всего, предприятия будут ориентированы на выпуск продукции для внутреннего рынка, а производственные площадки, расположенные в Южном федеральном округе, также принадлежащие «Ресурсу», будут переориентированы на производство мяса птицы для экспорта, полагает Михалева. «Сегодня практически все страны Средней Азии уже получают экспортную продукцию двух халяльных торговых марок ГАП «Ресурс»», — знает Давлеев. В то же время, по его словам, формат производства птицы для поставок за рубеж, особенно на Ближний Восток, требует маленькой тушки — 1−1,2 кг, что в России мало применяется. Таким образом, на одном предприятии выпускать продукцию и для экспорта, и для внутреннего потребления затруднительно. «Поэтому «Токаревская» и «Инжавинская» позволят компании перенести производство птицы для внутреннего рынка на тамбовские активы, а южные — сконцентрировать на экспорте», — соглашается он с Михалевой.


Что касается «Приосколья», то в ближайшее время приоритетным направлением для него тоже будет выход на иностранные рынки, полагает эксперт «НЭО Центра». Поэтому продажа «Инжавинской птицефабрики» в том числе была необходима для получения дополнительных свободных денежных средств, которые, вероятно, будут направлены на перепрофилирование части производственных мощностей в Белгородской области на выпуск продукции для иностранных рынков.


Консолидация продолжится


Рынок мясного птицеводства России пока сильно деконсолидирован. Тройка крупнейших компаний занимает менее 30% рынка, обращает внимание Хасанов. В то же время, например, в США на топ-3 лидеров приходится более 50%, в Великобритании — свыше 80%. В связи с этим в ближайшие несколько лет ожидается объединение активов в птицеводстве и соответствующее оживление на рынке M&A в отрасли. «Консолидация — общий тренд в аграрном секторе, — добавляет Давлеев. — Многие проекты изначально развиваются с целью последующей продажи». Новые сделки приведут к консолидации активов у крупных игроков и будут способствовать наращиванию объемов вывозимого за рубеж мяса птицы, уверена Екатерина Михалева. В 2018 году тенденции слияний и поглощений продолжатся, прогнозирует она. «В текущих рыночных условиях большинство мелких компаний будет разоряться, и у больших холдингов появится возможность их приобрести, однако многие крупные игроки придерживаются стратегии органического роста производства», — отмечает эксперт.


Другие участники рынка уже давно присматриваются к новым активам и покупают их, знает Даниил Хотько. Так, в 2016 году «Акашевскую птицефабрику» приобрел «Агрокомплекс им. Н. Ткачева», а ГК «Здоровая Ферма» выкупил «Русгрэйн холдинг». Однако, как подчеркивает представитель ГК «Здоровая Ферма», компания принадлежит другому собственнику и не имеет никакого отношения к «Русгрэйн Холдингу». Попытки приобрести «Уралбройлер» и «Михайловский бройлер» были у группы «Русагро», но сделки по разным причинам не состоялись. Вероятно, компания и сейчас находится в поисках подходящих площадок, не исключает эксперт.


По мнению Давлеева, другими наиболее вероятными объектами для слияний и поглощений в текущем году могут быть активы, принадлежащие проблемным финансовым институтам. Например, таким, как «УралБройлер», башкирские бройлерные и яичные предприятия, владельцами которых (предположительно) являются «Русгрэйн Холдинг» и Бинбанк, а также «Белая Птица», принадлежащая «Промсвязькапиталу» (структуре Промсвязьбанка). В индейководческом секторе не исключена продажа комплекса им. М. Гафури и, возможно, «Евродона». А мелкие региональные птицефабрики в относительно рабочем состоянии, возможно, будут интересны крупным местным региональным игрокам под расширение.


По мнению гендиректора группы «Продо» (занимает восьмое место в рейтинге Росптицесоюза по итогам 2016 года с долей рынка в 4%) Петра Илюхина, покупка действующих активов — хороший способ развития компании. Конечно, при условии, что приобретаемый актив не переоценен и находится в стратегически интересном покупателю регионе, акцентирует он. «Покупатель сразу получает действующее производство, долю рынка, налаженную дистрибуцию (если речь идет о выходе в новые регионы), — перечисляет топ-менеджер. — И «Ресурс», и «Приосколье» — в числе крупнейших производителей мяса птицы в России. Любая сделка с их активами — заметное событие на рынке».


Сейчас на рынке бройлера в качестве инструментов конкуренции на первый план выходят большие объемы, эффективность производства, снижение издержек. И эффективные игроки, выпускающие большие объемы продукции, смогут остаться прибыльными даже при низкой марже, считает Илюхин. Однако любую сделку в такой рыночной ситуации стоит оценивать с особой осторожностью, ведь в ближайшем будущем уже не стоит ожидать такого же роста рынка, какой наблюдался в последние годы. По словам топ-менеджера, «Продо» тоже достаточно часто получает предложения о покупке или продаже активов. «Некоторые из таких предложений рассматриваются, по другим могут инициироваться переговоры с разными перспективами», — говорит он.


Председатель совета директоров «Русгрэйн Холдинг» (девятая позиция в рейтинге Росптицесоюза с долей в 2%) Алексей Верхотуров уверен, что сейчас самое время именно для приобретения уже рабочих активов. Рынок сформирован, строительство новых мощностей, очевидно, ведет к перепроизводству и дальнейшему снижению цен, поясняет он. «Консолидация рынка — естественный путь роста предприятий, интересный для всех игроков», — думает топ-менеджер. Сама компания пока ни расширения собственных мощностей, ни приобретения других активов не планирует.


С прицелом на столицу?


По мнению Даниила Хотько из ИКАР, с покупкой еще одного актива в Тамбовской области «Ресурс», уже «завоевавший» Южный и Северо-Кавказский федеральный округа, будет активно представлен и в центральной части России. Скорее всего, можно говорить о стратегии ориентации на крупнейшего потребителя — Московский регион, считает он.





Просмотров: 143

Возврат к списку