ЦБ может повысить ставку до 20%. Чего ждать россиянам
ЦБ 25 октября с большой долей вероятности повысит ключевую ставку до 20%. Такой прогноз «Газете.Ru» дали шесть опрошенных экономистов из девяти. Увеличение ключевой ставки скажется на вкладах и кредитах. Ставки по депозитам вырастут до 20–23%, по потребительским кредитам — до 30–40%, а по ипотеке — до 15–20%, уверены эксперты. В то же время решение ЦБ не повлияет на курс рубля в ближайшее время, но будет способствовать его укреплению в среднесрочной перспективе.
По оценке главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, на заседании 25 октября ЦБ будет выбирать между увеличением ключевой ставки на 1 или 2 процентных пункта, то есть до 20% или 21%. Васильев считает, что ставка вырастет до 20%, и ЦБ оставит возможность для дальнейших повышений. В базовом сценарии аналитик предполагает, что на следующих заседаниях в октябре, декабре и феврале Банк России может поднять ключевую ставку до 22%. Этот прогноз поддержали еще пять экономистов. Два эксперта не исключили увеличения ключевой ставки до 21%, а один — только до 19,5%.
Что такое ключевая ставка
Ключевая ставка (или как она ранее называлась — «базовая») — минимальная стоимость заимствования, под которую коммерческие банки получают кредиты у Центробанка и уже далее предоставляют их бизнесу и населению.
Данный инструмент — основной в рамках денежно-кредитной политики Банка России. Ключевую ставку устанавливает совет директоров, в который входит председатель ЦБ Эльвира Набиуллина и 14 специалистов регулятора. Совет директоров утверждается Госдумой на пять лет. Его заседания проходят раз в квартал по заранее утвержденному графику.
Иногда ЦБ может собрать внеочередное заседание совета директоров по ставке — например, в случае чрезвычайной ситуации. Так произошло 28 февраля 2022 года, когда Запад ввел против России санкции. Ключевая ставка была повышена сразу до 20% годовых. Затем ЦБ снижал ее, но с 21 июля 2023 года вновь перешел к повышению на фоне высоких инфляции и инфляционных ожиданий населения. В прошлом году ЦБ повышал ключевую ставку пять раз подряд. В 2024 году — дважды, 26 июля и 13 сентября, до 19%.
Следующее заседание по ставке состоится 25 октября, ЦБ объявит свое решение в 13:30 мск.
Почему ЦБ повысит ставку
ЦБ в сентябре давал сигнал о том, что Банк России допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании. По словам Васильева, эта формулировка означает, что ключевая ставка в октябре с высокой вероятностью вырастет.
Аналитик назвал четыре фактора в пользу такого решения:
1.Последние данные по инфляции говорят о том, что темпы роста цен не замедляются, несмотря на текущую ключевую ставку 19%. Сезонно скорректированная инфляция , по оценке регулятора, в сентябре выросла до 9,8% с 7,5% в августе. Базовая инфляция выросла до 9,1% после 7,7% в августе.
2.Темпы роста цен существенно выше прогноза ЦБ по инфляции на конец этого года в 6,5–7% и на конец следующего года в 4–4,5%. Поэтому Банк России, вероятно, выберет более высокую траекторию ключевой ставки, чем ожидалось ранее.
3.Сильные проинфляционные факторы остаются, и они удерживают цены высокими. Текущей жесткости денежно-кредитных условий недостаточно, поэтому Банк России продолжит повышать ключевую ставку.
Один из главных факторов высокой инфляции — это по-прежнему крайне дефицитный рынок труда и, как следствие, быстрый рост зарплат, который опережает производительность труда. Росстат сообщал, что безработица в августе третий месяц подряд осталась на историческом минимуме в 2,4%.
Рост зарплат в июле снова ускорился до 18% в годовом выражении после 15,3% в июне. Граждане больше зарабатывают и больше тратят, предложение товаров и услуг не успевает за спросом, что выливается в повышенный рост цен.
Объявленные параметры бюджета на 2024-2025 годы также являются проинфляционными. Дефицит бюджета этого года увеличен на 1,5 трлн рублей, а тарифы ЖКХ в 2025 году вырастут почти на 12% против 6% в предыдущем плане. Кроме этого, проинфляционным фактором выступает текущее ослабление рубля. За минувшие полтора месяца рубль ослаб к юаню на 15%.
И 4-й фактор: инфляционные ожидания населения в октябре выросли до 13,4% с 12,5% в сентябре. Это максимальные уровни с декабря 2023 года.
«Инфляция последнее время находится в коридоре 6–8% с сезонной корректировкой. Предельная реальная ставка получается уже сейчас не менее 11%, а средняя не меньше 8%. В целом, реальные ставки в 10% в течение 12 месяцев способны вернуть инфляцию к цели ЦБ — 4%, но есть проблема: индексация тарифов ЖКХ и естественных монополий с учетом роста утильсбора будет давать 1,5–2 процентных пункта (п. п) к инфляции следующего года», — отметил главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров.
Васильев ожидает, что инфляция будет замедляться до 7,8% к концу этого года и до 5,5% к концу следующего года, а риски смещены в сторону более высоких значений инфляции.
«ЦБ предпочтет растянуть цикл повышения ключевой ставки, чтобы не было преждевременного смягчения финансовых условий. Банк России по итогам заседания 25 октября оставит сигнал о готовности повысить ключевую ставку на ближайших заседаниях. В декабре и феврале ЦБ поднимет ключевую ставку до 22%. В базовом сценарии высокая ключевая ставка поможет охладить внутренний спрос и замедлить инфляцию до 5,5% к концу 2025 года. А ставка 22% будет пиком в этом цикле ужесточения денежно-кредитной политики. В середине 2025 года ЦБ может приступить к снижению ставки — до 17% к концу следующего года», — спрогнозировал Васильев.
В рисковом сценарии аналитик допустил, что ЦБ может не снизить ключевую ставку в 2025 году, а при необходимости — установить ее выше 22%.
«Банку России нужно приводить инфляцию уже не к 4%, а к 2% в течение пяти кварталов. Для компенсации дополнительных 2 п. п. требуется дополнительное повышение ключевой ставки еще на 3–4 п. п., исходя из лагов действия денежно-кредитной политики. Но сейчас стоимость денег на российском финансовом рынке сильно выше, чем «ключевая +1-2 п. п.». Деньги стоят примерно «ключевая +4 п. п.», то есть столько, сколько бы они стоили при ставке 21%», — заявил Федоров.
Поэтому экономист считает, что сейчас ЦБ нет необходимости спешить с сильным подъемом ставки — пристальное внимание будет уделяться статистике за сентябрь и октябрь. Ряд индикаторов, по его словам, уже говорят о развороте в экономике. Во-первых, индекс деловой активности в производственном секторе PMI в сентябре опустился ниже 50 пунктов — это означает замедление активности. Во-вторых, динамика вакансий по HH в месячном выражении находится в минусе три месяца подряд. В-третьих, рост зарплат россиян постепенно замедляется.
В то же время главный экономист группы ВТБ Родион Латыпов в беседе с «Газетой.Ru» допустил, что большая часть поступивших статистических данных склонит ЦБ к более решительному шагу, и повышение ключевой ставки до 21% более вероятный сценарий.
Что будет со вкладами
При повышении ключевой ставки на сопоставимую величину увеличиваются ставки по вкладам. Сейчас они составляют 19–22% годовых и выше при официальной инфляции в 6–8% год к году.
«Часть банков подняли ставки по вкладам до 21–21,5%. Некоторые финансовые организации ждут решения ЦБ, и после этого будут поднимать ставки по вкладам. Также возможно, что с учетом решения ЦБ некоторые банки, уже принявшие решения о повышении, в последние дни октября еще дополнительно увеличат ставки по вкладам (особенно по тем, что будут открываться на период 100–400 дней). Как только ЦБ начнет посылать сигналы о завершении цикла ужесточения денежно-кредитной политики, банки приступят к сокращению периода, на который можно открыть вклад под высокий процент. Сейчас хорошая возможность открыть депозит на три года под большую ставку», — пояснил «Газете.Ru» кандидат экономических наук, доцент кафедры общественных финансов Финансового университета при правительстве РФ Игорь Балынин.
Он добавил, что ставки по накопительным вкладам также уже растут: как правило, выгодные предложения (до 22% годовых) действуют первые два-три месяца либо для новых клиентов, либо при первом открытии такого счета.
Доцент Финансового университета при правительстве РФ Петр Щербаченко ожидает роста ставок по вкладам еще на 0,5–1 процентный пункт в течение двух-трех недель и преимущественно для новых клиентов.
Начальник аналитического управления Банка ЗЕНИТ Владимир Евстифеев сообщил «Газете.Ru», что повышение ключевой ставки до 20% уже учтено текущими ставки по банковским вкладам. Если ЦБ ужесточит прогнозный диапазон по ключевой ставке на конец 2024-го и на 2025 год, это может стать поводом для дальнейшего повышения ставок по банковским вкладам, особенно в средне- и долгосрочном сегментах, добавил аналитик.
«В ближайшие месяцы ставки по вкладам будут находиться на своих максимальных уровнях. Период высоких ставок продлится долго. В целом, мы считаем, что открывать депозит сейчас выгодно. У россиян есть возможность зафиксировать реальные положительные ставки на длительный срок. Начало снижения ставок по депозитам мы ожидаем в первом полугодии 2025 года», — подчеркнул Васильев.
Что будет с кредитами
При повышении ключевой ставки на сопоставимую величину увеличиваются ставки по кредитам. По мнению Балынина, в случае повышения ключевой ставки до 20% ставки по потребкредитам и ипотеке вырастут на 1 процентный пункт.
Старший научный сотрудник Центра изучения проблем центральных банков ИПЭИ Президентской академии Юрий Перевышин в беседе с «Газетой.Ru» допустил, что ставки по необеспеченным потребительским кредитам будут на уровне 30–40%, а по рыночным ипотечным кредитам — останутся выше 20%. Кандидат экономических наук, доцент кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Г. В. Плеханова Михаил Гордиенко ожидает, что ставки по потребкредитам после решения составят 25%, по рыночной ипотеке — 15–18%. Гордиенко добавил, что установившиеся ставки по ипотеке уже являются запретительными, неподъемными для заемщиков.
«В текущих условиях увеличение долговой нагрузки является нецелесообразным для россиян: при данных ставках использование кредитных ресурсов для покупки товаров долговременного пользования и недвижимости невыгодно. Эти покупки лучше отложить до периода снижения кредитных ставок, который начнется во второй половине 2025 года», — посоветовал Перевышин.
По оценке Федорова, кредитование россиян продолжает замедляться. По итогам сентября-октября экономист ожидает сокращения портфеля кредитов физлицам.
Что будет с курсом рубля
По мнению Васильева, решение ЦБ в моменте не скажется значительно на курсе рубля, но высокая ключевая ставка продолжит оказывать среднесрочную поддержку российской валюте.
По оценке аналитика, в ближайшие недели курс рубля будет стабильным: юань будет стоить 13,3–13,8 рубля, доллар — 95–99 рублей, евро — 104–108 рублей. Старший экономист Инвестиционного Банка Синара Сергей Коныгин до конца года ожидает доллар по 93–95 рублей, а юань — по 13,5 рубля.
«Видимой ретрансляции в курс рубля в связи с повышением уровня ключевой ставки не произойдет. Влияние ключевой ставки на курс рубля является реально видимым исключительно в случае финансовой паники», — отметил Балынин.
Перевышин согласился, что решение Банка России не окажет существенного влияния на курс рубля из-за ограничений на потоки капитала. По словам экономиста, повышение ключевой ставки в текущих условиях воздействует на курс рубля через сокращение импорта, но этот процесс растянут во времени, и мгновенного эффекта повышения ставки на курс не будет.
«Курс рубля сейчас находится под давлением из-за проблем с платежами и сокращения предложения иностранной валюты на фоне роста доли рубля в расчетах. Это основная причина доллара по 96 рублей сейчас. Курс рубля имеет шансы немного укрепиться. В целом, текущее движение курса не является критическим. Правительство РФ, скорее всего, не будет вмешиваться в курсообразование», — заключил Федоров.
Источник: gazeta.ru
Статьи партнеров
Наиболее частой причиной вспышки болезни Ньюкасла в стаде является недостаточный уровень стадного иммунитета или слишком большой процент незащищенных ...
При выборе наиболее подходящего типа конструкции птичника и соответствующего оборудования необходимо учитывать целый ряд факторов. Главенствующими, несомненно, являются эко...
Уникальная кормовая метабиотическая добавка «SFBiotic» представляет собой комплекс жирных кислот (липидная фракция личинки Hermetia illucens) ...
Выбор конкретных мер по улучшению качества яиц зависит от конкретных условий на птицефабрике. В целом, улучшение качества яиц от кур требует комплексн...
Работа с качеством гранулы это активный и постоянный процесс – меняется сырье, питательность ингредиентов, уровни крахмала и клетчатки. Можно сказать,...
Снижение расходов на кормление кур-несушек — это сложная, но решаемая задача. Использование правильных методов настройки рациона, альтернативных источ...
Кокцидиоз вызывают простейшие паразиты рода Eimeria, поражающие кишечник и снижающие усвоение питательных веществ корма. Источником заражения являются...
Гетеракидоз представляет собой серьезную угрозу для здоровья птиц, и его профилактика требует комплексного подхода. Заботясь о здоровье своих питомцев...
Особенности выращивания птицы на птицефабриках - искусственная среда и очень большая концентрация поголовья птицы на ограниченной площади содержания. Поэтому, необходимо своеврем...
Представляем вам новый подкаст в рамках проекта «Академия Птицеводства Каргилл». Сегодня эксперт Виктор Афанасенко расскажет о подготовке корпусов на ...
Статьи о птицеводстве
Исследование показало, что высокое потребление n-3 ПНЖК и циклический тепловой стресс оказывают негативное влияние на продуктивность и качество мяса б...
Добавки с кальцитриолом и кверцетином могут значительно улучшить качество яичной скорлупы и здоровье костей у кур-несушек. Эти результаты имеют важное...
Данное исследование подчеркивает важность изучения переваримости различных источников белка у бройлеров на разных стадиях их развития. Полученные данн...
Таким образом, развитие кишечника у молодых кур является ключевым аспектом, который не следует недооценивать. Использование пробиотиков, таких как L. ...
Исследования, проведенные учеными из UGA и USNPRC, подчеркивают важность повторного использования птичьего помёта как средства для улучшения здоровья ...
Strohmatic Air – современная, гибкая и эффективная система автоматической подачи измельченноё и обеспыленной соломы, которая сокращает затраты времени...
Генетические модификации кур с использованием CRISPR/Cas9 представляют собой многообещающее направление в борьбе с птичьим гриппом. Несмотря на достиж...
Высокий уровень пыли внутри зданий является реальной проблемой для здоровья работников, а также для здоровья и благополучия птиц. Кроме того, повышенн...